日本株投資家 坂本彰【公式】ブログ

2009年10月、130万円だった株式資産は2015年に5000万円を突破。定期預金などを合わせた資産は1億円に。

中期経営計画

150社の中期経営計画をチェックしてわかった7つの成長シナリオ

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四季報最新号(2018年3集)では、中期経営計画(あるいは略し
て中計)という表記が増えました。


150社ほどあったのですが、すべての会社をチェックしてみまし
た。


全部見るのは大変でしたが、色んな会社を見比べていくと、主に
7つのタイプに分類できました。



1 投資型


2 純粋成長型


3 急回復型


4 一発逆転型


5 ビジョン型


6 株主還元型


7 着実型


各タイプについて説明していきます。


1 投資型


設備投資や事業戦略に関するものが主な内容のケースです。


国内あるいは海外の成長事業へ設備投資を強化したり、M&A等を
通じて持続的な成長を目指すという方針が多い。


2 純粋成長型


具体的に数値目標を掲げて、3年や5年でどこまで売上や利益を伸
ばすかが中心の内容です。


日新商事(7480)は経常利益を2018年度の1億9400万円から2021
年度には10億円まで拡大するというプランがありました。


同社は過去5期の業績を見る限り、最高でも5億円前後のため、実
現した場合の株価変動も大きそうです。


3 急回復型


赤字から黒字へと業績が一気に変化。あるいは急拡大する目標を
掲げる会社もあります。


クラスターテクノロジー(4240)は2020年度、売上高11.8億円、
営業利益0.7億円目標ですが、前期5期のうち4期が赤字・・・。


裏付けがないと投資対象とはなりにくいかも。


4 一発逆転型


急回復型よりもさらに強烈なのが、このタイプです。


やまねメディカル(2144)は20年度売上高100億円、営業益16.5
億円目標という中計を発表。翌日から数日間に渡りストップ高と
なりましたが、継続前提に重要事象あり。


継続前提に重要事象とは、経営不信の会社だから注意してくださ
いと投資家に知らせるもの。


要するに事業継続が難しい。上場廃止の可能性があるということ。


同社も営業利益は5期のうち4期赤字で株価推移もジェットコース
ター並みです。資産運用前提の方は近寄らないで下さい。


5 ビジョン型


壮大な夢やプランを語るが、数値目標は一切ないタイプ。


実現すれば大化け必至だが、妄想となる確率も高そうです。


6 株主還元型


配当性向の引き上げや割合に数値目標を掲げている企業。


その他、株主優待や昇格に関する記載もある。


1〜5は実現可能性が薄いものもあるが、株主還元型は実現度が高
そうです。


今の株価と将来の配当金を比較して、利回りが高くなる場合、投
資対象に加えてもいいでしょう。


7 着実型


3年で10%成長など、成長率としてはかなり低いが実現度は高い
というタイプ。大企業になるほど、着実型になっていくようです。


ROE向上など、独自色がない中計が多いが、着実型の中期経営計
画が一番多いのも事実でした。


以上、150社チェックするのは骨が折れましたが、中期経営計画
は定型がないため、会社ごとの個性や意気込みの違いが見えてく
る資料でもあります。



中期経営計画に関しての詳細はこの動画から





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長期投資するなら「中期経営計画」をチェックしよう

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長期保有を前提に投資先を選びたい。長期保有目的で株を購入し
たにもかかわらず、相場に一喜一憂してしまう。


保有を続けられないという方は「中期経営計画」を参考に投資先
を選ぶようにしてみましょう。



中期経営計画とは、決算書とは別に中期(主に3年)で業績拡大
目標を掲げている資料のことです。


決算書に記載されている今期の業績予想は、東証の自主ルールに
則った形で立てています。(一部で記載されていない会社もあり
ますが)


しかし、それ以上先の企業成長プランについては中期経営計画が
道しるべとなるでしょう。


中期経営計画は、作成する義務やルールはないため、作成してい
る企業は一部に限られますが、中期経営計画を作成、開示する会
社は成長に前向きな企業だとも判断できるのです。


そんな中期経営計画書ですが、大まかに分けて3つのパターンが
あります。


1 急成長型


急成長型とは経営計画作成年度から3年後にかけて売上高や利益
を今より1.5倍から2倍にするなど、かなり大きな拡大および成長
を掲げた目標を立てる型です。


4月5日に公表した放電精密加工研究所(6469)の中期経営計画で
は、平成33年2月期に純利益9億3200万円の目標を掲げております。


その一方で30年度の実績は3億5400万円です。


今後3年で利益を今の2.6倍にするという急成長プランです。


この発表の翌日、株価は大きく反応しましたが、予想が実現した
場合、急上昇した株価でもPER13倍台まで低下するため割安だと
判断できます。


他にも、イオンファンタジー(4343)では、2020年度営業利益80
億円という目標を立てています。


(2025年売上高2500億、営業利益200億円という記載もあり)


2017年度は59億円でしたが、3期前の16年度は34億円でした。


今後も長期成長が続くという視点で投資判断をするには、かなり
有効な資料ではないでしょうか。


2 先行投資型


初年度の業績は横ばいや減益等の予想でも、その後2年で業績を
挽回、もしくは急拡大させていくという型もあります。


化粧品ボトル等の金型メーカーでもある竹本容器(4248)の計画
書は今期減益ながら2020年度は約30%の増益計画です。


さらに2019、2020と年度が進むにつれて成長率が高まっているた
め、減益の今期に買っておけば、将来の増収効果で株価高騰の恩
恵を得られると考えられます。


3 その他


中期経営計画を読んでいくと、業績面以外での明るい材料を発見
することができます。


リテールパートナーズ(8167)が新たに作成した資料では、財務
戦略に


・配当性向の向上


・株主優待制度の拡充


という記載がありました。そのため、配当利回りおよび優待の還
元利回りを合計した総合利回りの上昇が見込めそうです。


昨今では四季報の業績予想や決算短信の変化をいち早く取り込ん
だ、株価変動のスピードが加速しています。


IR発表が株探や東洋経済オンラインなどの投資系サイトですぐに
公開され、多くの投資家に一瞬で知れ渡るような環境です。


そのため昔と比べてギャップを先取りした売買の成果が見えにく
くなっています。


しかし、中期経営計画を参考にした銘柄選定法は、公表している
企業自体が少ないこと。


投資系サイトやメディアでも採り上げないこと。


2〜3年という超長期スパンで結果を見ていくため、競争相手の少
ない投資手法ではないでしょうか。


※今回紹介した銘柄は成果を保証するものではありません。投資の
結果は自己責任にてお願いいたします。


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プロフィール
株式会社リーブル代表取締役
坂本 彰(さかもと あきら)

サラリーマン時代に始めた株式投資から多くの失敗と経験をし、株で勝つための独自ルールを作り上げる。2017年、億り人に。

平成24年より投資助言・代理業を取得。現在、著者自身が実践してきた株で成功するための投資ノウハウや有望株情報を会員向けに提供しているかたわら、ブログやコラム等の執筆活動も行う。

著書に「小売お宝株だけで1億円儲ける法」(日本実業出版社)「60歳から10万円で始める高配当株投資術」「10万円から始める高配当株投資術」(あさ出版)がある。

メールマガジン「日本株投資家 坂本彰 公式メールマガジン」は2014年まぐまぐマネー大賞を受賞。読者数3万人。雑誌等のメディア掲載歴多数。

投資助言・代理業(投資顧問業)近畿財務局長(金商)第356号
一般社団法人日本投資顧問業協会加入 会員番号 022-00264号

雑誌掲載、講演会、出版等のご依頼がございましたら下記メールアドレスまでご連絡をお願いいたします。折り返し返信させていただきます。

kabu@toushi01.com

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情報提供が目的であることを事前にご理解の上、自己責任にて投資をお願い致します。

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「小売お宝株だけで1億円儲ける法」(日本実業出版社) 高配当株投資術 書籍画像2s
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2017年5月23日 日経新聞

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ダイヤモンドザイ 2017年6月号s
ダイヤモンドザイ2017年6月号

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